教程分享“十三水必赢摆法”(必胜开挂神器)

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教程分享“十三水必赢摆法”(必胜开挂神器)

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【央视新闻客户端】

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  转型之路仍面临行业周期波动、运营效率提升等挑战。

  中房报记者 苗野丨北京报道

  旭辉的“生死战”进入倒计时!

  5月12日,旭辉控股召开境外债权人会议,董事局主席林中携高管团队正式公布总额约68亿美元的债务重组方案,并启动投票程序。

  这是林中时隔3年公开露面。“作为企业掌舵者,过去在规模扩张中未能把控好风险,让企业陷入困境,更让伙伴承受压力。”他在会上向债权人表达了歉意。

  旭辉境外债务重组历经三版方案调整最终于2025年3月敲定,重组范围包括12笔高级债券(44.9亿美元)和13笔境外贷款(23.1亿美元)。方案设计上,旭辉采取“短端削债、中端转股、长端保本降息”的框架,提供五类选项以满足不同债权人需求。

  截至目前,近90%的债权人已签署重组支持协议,超过75%的法定门槛,最终结果预计在6月3日债权人会议上揭晓。

  林中强调,完成境内外信用债重组,将极大改善旭辉的资本结构,修复资产负债表。旭辉作为少数重组前仍拥有百亿归母净资产的民企,通过重组收益确保净资产充足,规避资不抵债的风险。

  这是旭辉能够“活下来”的前提。“对于旭辉来说,我们现在征服的是另一场‘百里戈壁’。”林中说。

  ━━━━

  68亿美元“生死战”

  此次会议是旭辉境外债务重组进程中的关键节点,债务重组方案成为其“生死战”的核心议题。

  “在过去900多个日夜的境外债务重组过程中,方案的反复调整给大家带来了很多麻烦。”林中说,即便在最艰难时,双方仍以建设性姿态反复磨合,最终达成共识。

  这是旭辉推出的第三版境外债务重组方案,也是林中频繁往返上海、香港两地,亲自与金融机构、债权人代表商谈的结果。

  从方案的设计上来看,旭辉为债权人提供了三大方向、五大类选择。

  “短端削债”可缓解流动性压力。选项1A/1B将32%旧债转为2~3年期零息新债或贷款,到期按面值偿还。在基准日后12个月按75%的价格赎回最多40%剩余本金,旨在短期内降低债务规模并优化现金流。

  “中端转股”意在绑定利益,共享复苏红利。选项2A/2B为重组核心,提供3500万美元前置现金吸引债权人参与。2A是90%旧债转为4年期零息强制可转债,转股价1.6港元,分4年强制转股;2B是60%旧债转股,30%转为4.5年期票息2.75%的中期票据。

  “长端保本”可降低财务成本。选项3/4/5将剩余旧债转为6~9年期低息票据或贷款,利率降至1%~1.25%,并共享500万美元前置本金。此类选项适合风险偏好较低的债权人,确保本金安全的同时延长久期。

  旭辉控股CFO杨欣建议债权人优先考虑债转股选项。他认为,股票流动性优于有息债务且具价值想象空间,转股既可优化资本结构,又赋予债权人灵活退出通道及未来增值机会。

  截至2024年末,旭辉有息负债降至866亿元,较峰值压缩超30%。在完成境内和境外大重组后,旭辉信用债规模将缩减50%以上至300亿元内,存量债务久期延长至9~10年,利率降至3%以下。

  “这相当于为公司注入490亿元流动性。”杨欣表示,公司计划用前两年时间修复资产负债表,2027年后逐步恢复投资能力。

  林中坦言,重组仅是“活下来”的第一步,真正的考验在于战略执行与盈利恢复。

  ━━━━

  未来的路

  在债务重组后,旭辉如何站起来?

  林中给出的答案是,未来旭辉将摒弃“三高”模式,转向“低负债、轻资产、高质量”的发展路径。

  如何转型?主要聚焦三大核心业务板块:一是稳定的收租业务。

  林中提到,旭辉持有北京、上海、成都等一二线城市460亿元优质商业资产,2024年租金达到18亿元,按年上升10.4%,未来要通过运营提升保持稳定的增长。

  其次是高度聚焦自营开发业务,收缩深耕少数核心城市,精准把握城市分化中的结构性机遇。

  “重点是大力发展房地产资管业务。”林中说,学习美式开发商的成功经验,往铁狮门、黑石方向发展,采用“双GP架构”实现风险隔离。

  历经900天的博弈与突破,林中希望能掌舵破局,为此,他向债权人介绍了五大核心战略以展现旭辉的“造血”和“复苏”能力。

  首先是深耕战略,聚焦有效需求的区域和优势区域;精品战略,以打造改善精品为产品战略主要方向;四好战略指打造“好房子、好服务、好社区、好生活“的价值链条。

  第四是竞争制胜战略。比如“2070工程”,即未来开发的改善型项目能比周边有20%溢价,能快速畅销,首开去化能超过70%;另外“3500工程”,主要用于解决三四线城市存量土地等等,以精益管理和AI思维进行业务重构。

  最后是稳定经营战略,旭辉要重质量轻速度,效益要放在规模的前面。

  “从活下来到彻底站起来,这个过程依旧充满困难和挑战,我们正处在爬坡过坎的关键时刻,会经历五个阶段。”林中表示。

  第一阶段就是通过债务重组修复资产负债表,然后逐步修复信用,重建市场信心,这需要时间积累和市场检验。第三阶段是经营留存一定资金,在安全边际内审慎拓展,恢复投资,接下来就是在新发展模式下恢复盈利,恢复分红。

  林中以“刀刃向内”的改革勇气与“二次创业”的决心,试图在废墟上重建一个全新的旭辉。若重组成功,旭辉将成为民营房企债务化解的样本,为市场注入信心。但转型之路仍面临行业周期波动、运营效率提升等挑战。

  年报数据显示,2024年,旭辉实现营业收入477.89亿元,同比下滑约33.5%;股东权益应占净亏损70.76亿元,同比减亏19.07亿元。全年录得合同销售额336.7亿元,同比减少51.89%。

  在信用债之外,旭辉还有约260亿元的抵押类有息负债。其中,1/3是依托存量商业地产项目获取的经营物业贷款,2/3以住宅项目开发贷为主。

  杨欣表示,未来债务清偿规划中,大部分项目开发贷将跟随项目销售和交付实现自然清偿,剩余部分计划通过优化商业项目运营效率提升资产估值水平,进而形成债务置换空间。

  6月26日的法院裁决将是阶段性终点,亦是新征程的起点。旭辉能否凭借债务重组与战略转型实现“凤凰涅槃”,这家曾跻身行业前十的民营房企能否在行业深度调整中破局重生,市场正密切关注。

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    2025年05月30日
    31

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  • 一条小荷紫
    一条小荷紫 2025年05月14日

    我是得康号的签约作者“一条小荷紫”!

  • 一条小荷紫
    一条小荷紫 2025年05月14日

    希望本篇文章《教程分享“十三水必赢摆法”(必胜开挂神器)》能对你有所帮助!

  • 一条小荷紫
    一条小荷紫 2025年05月14日

    本站[得康号]内容主要涵盖:国足,欧洲杯,世界杯,篮球,欧冠,亚冠,英超,足球,综合体育

  • 一条小荷紫
    一条小荷紫 2025年05月14日

    本文概览:您好:十三水必赢摆法...

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